03:09 21-12-2025

Pakiet Elona Muska w Tesli przywrócony przez Sąd Delaware

Sąd Najwyższy stanu Delaware przywrócił pakiet wynagrodzenia Elona Muska w Tesli, zatwierdzony w 2018 roku i później uchylony przez sąd niższej instancji. Wartość świadczenia szacuje się dziś na około 139 mld dolarów, napędzaną wzrostem kursu akcji Tesli. Dla Muska stawką jest raczej przyspieszenie wpływu wewnątrz spółki niż sam przepływ gotówki — sygnał, który wielokrotnie zaznaczał publicznie.

Pakiet obejmuje opcje na zakup około 304 mln akcji Tesli po preferencyjnej cenie po spełnieniu celów wynikowych — kamieni milowych, które spółka w istocie ma już za sobą. Jeśli Musk zrealizuje całą pulę, jego udział mógłby wzrosnąć z około 12,4% do mniej więcej 18,1% przy rozszerzonej bazie akcji. Rynek zareagował powściągliwie: w handlu posesyjnym kurs dodał mniej niż 1%, co sugeruje, że taki finał był w dużej mierze wkalkulowany i bardziej potwierdził oczekiwania, niż je zaskoczył.

Spór zaczął się od pozwu akcjonariusza mniejszościowego. W 2024 roku sąd uznał, że przy zatwierdzaniu planu wystąpiły konflikty interesów i ograniczone ujawnienia. Teraz Sąd Najwyższy stwierdził, że całkowite unieważnienie było zbyt surowe, bo zostawiłoby prezesa bez wynagrodzenia za lata pracy. Równolegle inwestorzy Tesli zatwierdzili już nowy pakiet, który może okazać się jeszcze większy, jeśli spółka osiągnie kolejne kamienie milowe. W firmie stawiającej na długi horyzont to głosowanie wygląda na zakład o ciągłość — nie tylko o wyniki, ale i o stabilny kurs.

Na tym tle Tesla uszczelniła ochronę prawną, przenosząc stan inkorporacji do Teksasu, gdzie próg dla pozwów akcjonariuszy jest wyższy. Ten ruch podkreśla chęć ograniczenia ryzyka sali sądowej, podczas gdy zarząd konsekwentnie trzyma się obranego planu — rozsądna taktyka dla spółki, która woli inwestować energię w realizację celów niż w spory procesowe.