La Cour suprême du Delaware a rétabli le plan de rémunération d’Elon Musk chez Tesla, validé en 2018 puis annulé par une juridiction inférieure. Sa valeur est aujourd’hui estimée à environ 139 milliards de dollars, gonflée par l’envolée du cours de l’action Tesla. Pour Musk, l’enjeu semble moins se mesurer en liquidités qu’en capacité à accélérer son levier d’influence au sein du groupe — un message qu’il a laissé transparaître à plusieurs reprises.

Le dispositif repose sur des options donnant droit d’acheter près de 304 millions d’actions Tesla à un prix préférentiel une fois des objectifs de performance atteints — des jalons que l’entreprise a, dans l’ensemble, déjà franchis. S’il exerce l’intégralité des options, la participation de Musk pourrait passer d’environ 12,4 % à près de 18,1 % sur une base de capital élargie. La réaction boursière est restée mesurée: après la clôture, le titre a gagné moins de 1 %, un signal discret qui laisse penser que l’issue était largement intégrée.

Le différend trouve son origine dans une action intentée par un actionnaire minoritaire. En 2024, un tribunal avait estimé que l’approbation du plan s’était accompagnée de conflits d’intérêts et d’une information limitée. La Cour suprême juge désormais qu’annuler purement et simplement l’attribution était excessif, car cela laisserait le directeur général sans rémunération pour plusieurs années de travail. En parallèle, les investisseurs de Tesla ont déjà validé un nouveau plan qui pourrait s’avérer encore plus important si des étapes futures sont franchies. Pour une entreprise qui mise sur des objectifs de long terme, ce vote s’apparente à un pari sur la continuité.